テザー、カザフ中銀と覚書 テンゲ建てステーブルコインを検討

ステーブルコインUSDTを発行するテザーは10月7日、カザフスタン国立銀行（中央銀行、NBK）およびアラタウ市当局（ACA）と覚書（MOU）を締結したと明らかにした。3者は、カザフスタンの法定通貨テンゲに価値を連動させたステーブルコイン、資産のトークン化（株式や不動産などの資産をブロックチェーン上のトークンに置き換えること）、分散型金融（DeFi）の分野で事業機会を共同で探る。NBKは金融政策、決済システムの監督、為替規制、金融安定を担う機関だ。

テザーによると、3者は今回の覚書に基づき、カザフスタンのデジタル金融に必要な基盤を共同で整備する。覚書の内容は大きく3つだ。

• 海外のステーブルコイン発行モデルを共同で研究して用途を定め、テンゲ連動ステーブルコインの構想案と試験事業の提案を準備
• カザフスタンの資産トークン化の枠組みを整備し、アラタウ市の管轄内で試験事業を開始
• 中央銀行・政府機関の職員を対象に、ステーブルコインの発行・準備金管理や実物資産のトークン化に関する研修・セミナーを実施

テンゲ建てコイン、発行はまだ決まっていない

今回の覚書はあくまで検討段階の取り決めだ。コインデスクは、覚書はステーブルコインの発行を決めたものではないと報じた。中央銀行も研究と試験を前面に出した。NBKのビヌール・ジャレノフ副総裁は「トークン化の試験事業の一環として、ステーブルコイン発行と実物資産トークン化に関する海外のベストプラクティスを徹底的に研究する方針だ」と述べ、「同時に、金融の安定、取引の透明性、強固な投資家保護の維持が中央銀行の最優先事項であることに変わりはない」と語った。

テザーのパオロ・アルドイーノCEOは「カザフスタンは資産トークン化と戦略的準備金の枠組みを検討し、慎重かつ先を見据えた取り組みを進めている」とし、「中央アジア全域の金融イノベーションと技術発展というこのビジョンを支援できることを誇りに思う」と述べた。デジタル資産の用途は実生活での活用を経て、国家レベルの金融インフラへと広がっているとし、データとプライバシーを守りながら効率的で透明性が高く持続可能なデジタル金融インフラを築くことが目標だと付け加えた。

トークン化の試験場は特別法制都市アラタウ

覚書のもう一方の当事者であるACAは、特別な法制度が適用されるアラタウ市の行政と規制整備を担う国の機関だ。テザーは、同機関がアラタウを中央アジアのデジタルイノベーション・フィンテック拠点に育てるために設立されたと紹介した。

3者は海外の規制・技術の事例を参考に、トークン化する資産の種類の優先順位を決め、トークン化の構想モデルを設計したうえでアラタウで試験事業を始める。その際、テザーが開発したトークン化プラットフォーム「ハドロン（Hadron）」を活用する案も検討対象となっている。ハドロンは企業や機関によるトークン化資産の発行・管理を支援するテザーのサービスだ。

1年前にはサンドボックスで先行のテンゲ建てコイン

カザフスタンでテンゲ建てステーブルコインが登場するのは初めてではない。NBKは2025年9月23日、規制サンドボックス（一定期間規制を緩めて新サービスを試せるようにする制度）内で初のテンゲ建てステーブルコインが発行されたと発表した。アスタナ国際金融センター（AIFC）に登録されたデジタル資産取引所インテビックスが、ソラナ、マスターカード、ユーラシアン銀行と共同で開発したもので、暗号資産をテンゲ建てステーブルコインに交換し、クリプトカードで取引できるようにした。中央銀行は当時、サンドボックスで4分野8件の試験事業が選定されたと明らかにした。

今回は民間取引所ではなく、世界最大のステーブルコイン発行企業が中央銀行と直接手を組んだ。テザーは最近、国や機関との覚書を相次いで発表している。9月24日には、法人・機関向け銀行のペイブ・バンク、シンガポールの非営利団体GFTNと、ジョージア・シンガポール・フィンテック奨学プログラムに関する覚書を結んだ。

コインデスクによると、テザーは金価格に連動するトークンXAUTも約33億ドル分発行している。

韓国ではUSDTはウォン建て市場で取引されている。韓国時間8日午前7時40分時点で、USDTはアップビットで1365ウォン、ビッサムで1366ウォンで取引された。同時刻にCoinyongが集計したウォン・ドル為替レート1338.9ウォンを約2%上回る水準だ。