テザー、第3四半期の純営業利益15億ドル 超過準備金79億5000万ドルに

世界最大のステーブルコインUSDTを発行するテザー（Tether）は10月30日、2026年第3四半期の準備金に関する保証報告書を公表した。9月30日時点の総資産は1914億5000万ドルで、USDTの発行に伴う負債などの総負債（1834億9000万ドル）を79億5000万ドル上回った。この差額、いわゆる超過準備金は6月末の41億1000万ドルから3カ月で38億ドル超増えた。

テザーによると、第3四半期の純営業利益は15億ドルで前四半期並み、1〜9月の累計は45億ドルだった。利益の大半は米短期国債とリバースレポ（国債を担保に短期で資金を貸し出す取引）の利息によるものだという。パオロ・アルドイーノ最高経営責任者（CEO）は「我々の責任は、市場や金融システムが圧力にさらされる時を含め、人々が最も必要とする時にUSD₮が信頼できる存在であり続けるようにすることだ」と述べた。

準備金1914億ドルの中身

報告書の資産内訳で最も大きいのは、加重平均の満期が90日未満の米短期国債で1228億4000万ドル。6月末の1149億6000万ドルから78億ドル超増えた。オーバーナイトのリバースレポは186億3000万ドルから95億2000万ドルに減り、期間物のリバースレポは71億8000万ドルだった。テザーは直接保有分とリバースレポなどを通じた間接保有分を合わせた米短期国債を1324億ドルとしている。

• 金（現物の金地金）：190億8000万ドル
• 担保付き貸付：141億8000万ドル（6月末は134億5000万ドル）
• ビットコイン：83億7000万ドル
• その他投資：60億ドル、上場株式：41億8000万ドル

発行済みトークンに関する負債は1834億7000万ドルで、6月末（1836億2000万ドル）とほぼ変わらなかった。テザーはUSDTの発行量が2026年1〜9月を通じて1840億ドル前後で推移したと説明した。

ビットコインは約1100枚増、金は3トン余り減

報告書によると、テザーはビットコインを自社管理のオンチェーンウォレットで保有し、9月30日のブルームバーグ終値である1BTC＝8万3621ドルで評価した。この価格で割ると保有量は約10万60BTCとなる。6月末は58億ドルを1BTC＝5万8642ドルで評価しており約9万8930BTCだったため、3カ月で約1100BTC増えた計算だ。評価額が25億ドル超増えたのは、同期間にビットコイン価格が43%上昇した影響が大きい。

金は逆の動きとなった。報告書が用いた金価格（1オンス＝4157ドル）で換算すると、9月末の金地金は約143トンで、6月末の約146トンを3トン余り下回る。テザーは第2四半期の発表で「金を14トン買い増した」としていたが、今回の発表文では金の保有量に触れていない。

監査ではなく「9月30日時点」の保証報告書

今回の報告書は会計事務所BDOのイタリア法人が国際保証業務基準（ISAE 3000改訂版）に基づいて作成した保証報告書だ。銀行・保管機関からの確認書、金地金の実査、ブロックチェーン上の台帳との照合などを経て、9月30日午後11時59分（協定世界時）という一時点の資産・負債が適正に表示されているとの意見を示した。BDOはそれ以外の日付については一切保証しないと明記した。

報告書に添付された純資産変動表では、1〜9月の金融損益が16億6000万ドルと記載された。期首の純資産68億1000万ドルにこの損益を加え、資本移動5億1900万ドルを差し引いた額が9月末の79億5000万ドルとなる。テザーは2017〜2018年のビットコイン価格下落をめぐるニューヨークの裁判所での集団訴訟1件の被告で、結果を見積もれないため引当金は計上していないとした。2025年の財務諸表は監査を経て、8月13日の株主総会で承認された。

韓国のUSDT、為替レートより0.6%高い

韓国時間31日午前7時32分、韓国の取引所アップビットのウォン建て市場でUSDTは1346ウォンで取引された。ビッサムも1346ウォンだった。同時刻のドル・ウォン為替レート（1338ウォン）より約0.6%高い水準だ。アップビットでのUSDTの52週安値は10月21日の1327ウォンだ。