ジャナス・ヘンダーソン、ナスダック100連動ファンドをステラで発行 米国人は対象外

運用資産約5000億ドルの世界的な資産運用会社ジャナス・ヘンダーソン（Janus Henderson）が、米ハイテク株指数ナスダック100に連動するファンドをブロックチェーン上で立ち上げた。ジャナス・ヘンダーソンと現実資産（RWA）トークン化企業セントリフュージ（Centrifuge）は現地時間10月27日、ファンド「JQQQ」を発行したと明らかにした。ファンドはステラ（Stellar、XLM）ネットワークでのみ発行される。

両社はプレスリリースで、JQQQを「発行体自らが運用する形でナスダック100指数へのエクスポージャーを提供する初のブロックチェーン・ネイティブ・ファンド」と紹介した。運用はジャナス・ヘンダーソン、ファンドをブロックチェーン上で発行・運営する基盤はセントリフュージが担う。指数はナスダックのライセンスを受けている。既存の証券をブロックチェーンに写すだけでなく、最初からブロックチェーン上で発行・運営するよう設計した商品だという。手数料は「競争力のある水準」とだけ説明し、具体的な数字は示さなかった。

「ジャナス・ヘンダーソンの投資の専門性と革新的なデジタル・インフラを組み合わせ、顧客の変化するニーズに応える」

ジャナス・ヘンダーソン　ニック・チェルニー氏（イノベーション責任者）

米国人は買えないバージン諸島ファンド

JQQQの正式名称は「ジャナス・ヘンダーソン・ナスダック100インデックス・ファンド分離ポートフォリオ」だ。英領バージン諸島の会社アネモイ・キャピタルSPC（Anemoy Capital SPC Limited）の中に設けた分離ポートフォリオで、投資運用はアネモイ・アセット・マネジメント、ジャナス・ヘンダーソンの米国法人が運用の再委託先を務める。

プレスリリースは、このファンドを合法的に販売できる地域の適格投資家にのみ提供し、米国人（U.S. persons）は投資できないと明記した。コインテレグラフはウォール・ストリート・ジャーナルを引用し、最低投資額は10万ドルだと伝えた。取引所で売買する個人向け商品ではなく、機関投資家・プロ投資家向けの商品といえる。

指数構成株を直接保有するわけではない

両社によると、JQQQはナスダック100指数に連動する商品の運用成績に間接的なエクスポージャーを持つだけで、指数構成株の所有権や株主の権利は与えない。ファンドの価格が指数と乖離する可能性や、ファンドが清算・破綻した場合に価値を失う可能性があるとのリスク開示も付けた。

トークン化商品ならではのリスクも別に記した。ブロックチェーン・ネットワークやスマートコントラクト（自動実行プログラム）、デジタルウォレット、外部プラットフォームに問題が生じれば、移転や償還が遅れたり、損失が出たりする可能性があるという内容だ。ファンド持分を担保や貸し出しに使う機能は第三者が提供し得るものにすぎず、ジャナス・ヘンダーソンは提供も推奨もしないとしている。

ジャナス・ヘンダーソンのオンチェーン商品、10億ドル超に

ジャナス・ヘンダーソンは今回の発行で、オンチェーン商品群が米国債、ストラクチャード・クレジット、上場株式を合わせて10億ドルを超えたと明らかにした。セントリフュージは、アポロ、ジャナス・ヘンダーソン、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスのオンチェーン商品を支えており、そのトークンはスカイ、アーベ、モルフォといったDeFi（分散型金融）サービスで使われていると紹介した。

指数をライセンスしたナスダックのショーン・ワッサーマン氏（インデックス商品管理責任者）は「投資家がデジタル・インフラを通じて市場にアクセスする新たな方法を探る中、確立された透明な指数への投資需要は伸び続けている」と述べた。セントリフュージのアニル・スード氏（最高戦略・成長責任者）は「投資家が保有したい資産がオンチェーン金融の構成要素になれば、トークン化ははるかに強力になる」と述べ、今回のファンドをナスダックのライセンスを受けた機関投資家向け商品だと説明した。

ステラ開発財団（SDF）のデネル・ディクソンCEOは「ステラは規制下の金融のために作られた。こうした商品はさらに増えるだろう」と語った。プレスリリースによると、ステラ上の現実資産は2026年に40億ドルを超え、トークン化された米国債、各国国債、MMF、クレジット商品などが発行されている。コインテレグラフはRWA集計サイトRWA.xyzを引用し、ステラのトークン化現実資産は約38億ドルで、イーサリアム、BNBチェーン、ソラナに次ぐ4位だと伝えた。同メディアによると、米証券決済機関DTCCが5月、プライベートクレジット基盤トレーダブルが7月にステラ活用計画を発表している。

アップビットでXLMは232ウォン

ステラの暗号資産ステラルーメン（XLM）は韓国時間28日午後0時30分ごろ、アップビットのウォン建て市場で232ウォンで取引された。前日終値比1.75%高で、ビッサムでも232ウォンだった。同時刻のバイナンスでは0.1726ドルで、24時間前比2.7%高。ウォン換算したバイナンス価格は約229ウォンで、キムチプレミアム（韓国の取引所価格と海外価格の差）は約1.3%で、国内価格が海外を上回った。バイナンス先物の資金調達率は0.0069%だった。

セントリフュージの暗号資産CFGもアップビットのウォン建て市場に上場している。同時刻のアップビットでは148ウォンで、前日比0.67%安だった。